A股盈利修复趋势进步确认福建家具封边胶

　　根据交易所新关于业绩预告的披露规则，目前所有板块均按条件披露年度业绩预告（图1）。截至2026年1月30日，A股整体5352上市公司中（剔除上市年之内的公司，下同），共2982发布了2025年年报/快报/业绩预告，实际披露率（数量占比）为55.72。其中主板3151上市公司有1646披露，披露率为52.24；创业板1359上市公司有844披露，披露率62.10；科创板581公司有371披露，披露率为63.86；北交所261公司有121披露，披露率为46.36。

　　2025年年报业绩预告预喜率较去年同期有所回升。我们按照业绩预告的类型，将预告类型分为预喜（包含略增、扭亏、续盈、预增）、预忧（略减、亏、续亏、预减）两组，预喜率为预盈公司数量的占比。在已披露业绩预告类型的上市公司中，万能胶厂家共1069预喜、1846预忧[1]；全部A股预喜率为36.67，较2024年的33.38有所回升。

　　[1] 另外还有67直接发布年报/快报

　　从已披露年报业绩的公司来看，2025Y全部A股以中位数/整体法计的净利润累计同比增速分别为17.94/37.26，较前三季度的14.15（整体法）继续福建家具封边胶，盈利修复的趋势进步确认。

　　行业景气线索：AI、涨价、出海

　　从各行业业绩预告情况以及龙头业绩变动原因来看，2025年业绩线索主要集中在三条主线：AI需求（电子、通信、计机、机械等）、涨价（有、化工等）、出海（医药、电池、风电、游戏等）。

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　　行业：预喜率面，非银金融（87.5）、有金属（65.8）、美容护理（53.8）、汽车（53.7）和公用事业（50.9）位列前五。业绩增速中位数面，有金属（69.0）、非银金融（67.6）、钢铁（59.2）、汽车（43.6）和纺织服饰（40.8）位列前五。

　　申万二行业（披露数量占比>40）：预喜率面，贵金属（）、证券（）、地面兵装（77.8）、风电设备（68.4）、能源金属（66.7）、其他电子（66.7）、摩托车及其他（66.7）、航海装备（57.1）、元件（56.7）、小金属（54.5）和农化制品（54.5，并列）位列前十。业绩增速中位数面，地面兵装（111.7）、航空机场（93.6）、农化制品（84.2）、航海装备（84.1）、燃气（76.2）、贵金属（75.7）、证券（73.2）、医疗服务（71.1）、工业金属（69.4）、特钢（64.5）和动物保健（62.8）排名前十。

风险提示

　　数据统计不完备或口径不同带来偏差；业绩预告披露率较低福建家具封边胶，不能代表实际业绩情况等。